작성자 김기룡 작성일 2025-10-27
현대건설
New Findings
1. 연이은 부동산 규제 발표 여파로 주택 건설 기업들 투자심리 부정적.1.1 건설 업종 주가 반등은 비주택 부문에서의 모멘텀 및 성과 여부가 될 것이며, 파이프라인 내 상대적으로 양호한 마진율을 기대할 수 있는 원전 모멘텀 유무가 업종 내 투자 포인트.
2. 현대건설은 미국 Fermi가 추진하는 세계 최대 민간 전력망 단지 ‘복합 에너지 AI 캠퍼스’(총 사업비 5,000억달러) 대형원전 관련 FEED 계약 체결
2.1 동 프로젝트는 ① 대형원전 4기 [4GW] ② SMR [2GW] ③ 가스복합화력 [4GW] ④ 태양광 및 ESS [1GW]로 구성.
3. 국내 기업의 최초 미국 원전 사업 진출에 의의.
3. 국내 기업의 최초 미국 원전 사업 진출에 의의.
3.1 현대건설은 UAE 바라카 원전 공사에서 예산 내 공기 준수 시공 경험 보유.
2. 하지만, 양호한 수익성을 기대하는 원전 밸류체인 중심의 해외 익스포저와 점진적 가시성 확대는 여전히 긍정적.
3. 현대건설은 이번 Fermi와의 계약에서 대형 원전 관련 기본설계 및 사전작업 수행 계획, 2026년 상반기 EPC 계약 체결 목표.
4. 주가는 원전 기대감으로 급등했으나, 2025년 기준 PBR 0.93x로 주요 해외 건설/원전 기업 대비 저평가 매력 보유.
Top Pick
1. 현대건설의 3Q25 영업이익은 사우디 등 해외 비용, 현대엔지니어링 본드콜 이슈로 전년동기 대비 부진. 연간 가이던스 하회 불가피.2. 하지만, 양호한 수익성을 기대하는 원전 밸류체인 중심의 해외 익스포저와 점진적 가시성 확대는 여전히 긍정적.
3. 현대건설은 이번 Fermi와의 계약에서 대형 원전 관련 기본설계 및 사전작업 수행 계획, 2026년 상반기 EPC 계약 체결 목표.
4. 주가는 원전 기대감으로 급등했으나, 2025년 기준 PBR 0.93x로 주요 해외 건설/원전 기업 대비 저평가 매력 보유.
목표주가
86,000원